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Archives de Tag: Comex

Quelqu’un monopolise le marché de l’argent pour causer une pénurie [1/2]

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Depuis la création de ce blog je parle du deficit chronique d’argent métal, qui dure depuis des dizaines d’années … Je me demande comment ce marché tiens encore debout (la manipulation se heurte au marché physique depuis longtemps ..) et que les prix n’ont pas explosés .  Ce n’est qu’une question de temps ça va obligatoirement craquer .  Il y a des années qu’on sait que JP Morgan trame quelque chose dans ce marché , mais c’est l’arbre qui cache la forêt . Il y du très lourd quelque part, surement des états . Les chiffres annoncés dans ce papier sont absolument affolants, il semble qu’un gros move se prépare … Z

En 1965, le président Johnson décida d’arrêter d’utiliser les pièces d’argent. Voici son discours du 23 juillet 1965 :

« Vous tous savez que ces changements sont nécessaires pour une raison très simple : l’argent est un métal rare.

Nos utilisations de l’argent augmentent en même temps que notre population et notre économie. La dure réalité est que la consommation d’argent représente désormais plus du double de la production argentifère chaque année. Donc, face à cette pénurie mondiale d’argent, et à notre besoin grandissant de nouvelles pièces de monnaie, l’unique solution était de réduire notre dépendance à l’argent pour la fabrication de nos pièces. »

En 2017, l’investissements dans l’argent (lingots, pièces et ETF) a décliné de 40%. En termes de valeur, l’investissement annuel identifiable a été de 2,6 milliards $ sur l’ensemble de l’année (World Silver Survey 2018).

Dans les six premiers mois de 2018, l’investissement dans les seuls lingots d’argent par le biais des Exchange Futures for Physical (EFP) a atteint 27,3 milliards $. Dans un marché aussi petit, il s’agit d’une information importante.

Le prix de l’argent se situe toujours sous les 16 $ aujourd’hui, mais il ne restera pas longtemps à ce niveau. Alors que le total des positions ouvertes sur le COMEX tourne autour d’un milliard d’onces, nous pourrions assister à une immense liquidation forcée des positions vendeuses, ou short squeeze, d’ici la fin de l’année.

DÉFICIT DE L’OFFRE D’ARGENT

Pendant plus de 50 ans, la demande d’argent a été supérieure à l’offre. Le marché de l’argent est en déficit quasi permanent (voir la ligne rouge dans le tableau ci-dessous).

 

RÉSERVES D’ARGENT HORS-SOL

Le World Silver Survey 2018 (page 38) nous indique qu’il y avait 86 651 tonnes d’argent hors-sol, à la fin 2017.

 

 

  • 9 781 tonnes dans les coffres de dépositaires, dont 50% en Asie
  • 20 834 tonnes dans les ETF occidentaux
  • 2 523 tonnes de réserves gouvernementales (2/3 pour la Chine)
  • 454 tonnes de réserves industrielles privées
  • 13 059 tonnes sont détenues dans des coffres privés par des investisseurs dans l’attente d’une flambée des prix de l’argent

ETF D’ARGENT

Les actions des différents ETF occidentaux représentent environ 669 millions d’onces d’argent achetées au nom des investisseurs. Le SLV doit détenir 329 millions d’onces, dont 113 millions à New York, sous la garde de JP Morgan, et 216 millions dans les coffres de Londres (voir la liste).

 

 

Après la réunion du G20 à Washington en novembre 2008, où les nations ont exprimé leur volonté de changer le système monétaire, les banques chinoises avaient proposé à leurs clients de conserver leurs liquidités, soit en Yuan, soit en or ou en argent via des ETF. Cela signifie que toutes les banques chinoises détiennent de l’or et de l’argent. Contrairement à ce qui se passe en Occident, ces ETF chinois sont sous la supervision officielle de la banque centrale de Chine.

Xia Bin, un des directeurs de la Banque centrale chinoise, a déclaré, dans une interview avec le China Daily, en janvier 2011 : « La Chine a besoin de renforcer ses réserves d’or et d’argent« .

La Chine a de l’argent dans ses réserves, mais la quantité exacte reste inconnue.

LBMA

L’an dernier, la LBMA a promis de publier une liste de ses stocks d’or et d’argent le premier jour de chaque mois. La dernière publication date de mai 2018. À cette époque, il y avait 33 918 tonnes d’argent dans ses entrepôts (source). Cela inclut le stock d’argent du SLV, soit environ 6 123 tonnes.

Donc, en mai 2018, il n’y avait qu’environ 24 795 tonnes d’argent dans les entrepôts de la LBMA. En effet, contrairement au COMEX, le LBMA ne précise pas si ses stocks sont à vendre ou non.

COMEX

Dans les entrepôts du COMEX, il y a 203 millions d’onces éligibles (pas à vendre) et 80 millions d’onces enregistrées (à vendre à un prix déterminé par le vendeur).

Cet inventaire ne représente que 283 millions d’onces, incluant les 144 millions d’onces de JP Morgan, qui pourraient être destinées au Trésor américain… et éventuellement être restituées à la Chine suite à un prêt.

 

 

Sur le COMEX, traditionnellement, il y a très peu de livraisons d’argent :

Total 2015 : 14 554 contrats de 5 000 onces = 72,77 millions d’onces, ou 2 204 tonnes;

Total 2016 : 13 741 contrats de 5 000 onces = 68,7 millions d’onces, ou 1 947 tonnes.

JP Morgan Bank a accumulé 133 millions d’onces en six ans, entre 2012 et janvier 2018, soit 22,2 millions d’onces par an.

Cela représente 31,4% des livraisons du COMEX.

Le COMEX ne livre donc que 47,8 millions d’onces par an, ou 23,9 millions d’onces par semestre.

Depuis début 2018, le COMEX transmet ses obligations de livraison à Londres sous la forme d’EFP (échange de contrats à terme contre du métal physique).

En seulement sept mois, ces EFP ont représenté 1 820 millions d’onces, soit 51 596 tonnes d’argent.

Ces demandes de livraison au premier semestre 2018 sont 45 fois supérieures à la norme semestrielle sur le COMEX (ou 69 fois, en excluant le stock de JP Morgan).

En 2017, la production argentifère a été inférieure à 22 500 tonnes. Ces demandes de livraison représentent plus du double de la production 2017, et elles sont concentrées sur seulement sept mois ! Si cela continue ainsi, à la fin de l’année, les demandes de livraison équivaudront à quatre années de production.

Étant donné que la production argentifère est en « flux tendus » depuis des décennies, il est presque impossible de livrer une telle quantité sans déstabiliser le marché.

S’il n’y a que 24 795 tonnes d’argent dans les entrepôts de la LBMA, comment pourraient-ils livrer 51 596 tonnes ? Il manque 26 801 tonnes, ce qui représente plus de quatre ans de production minière.

En décembre 2017, il y avait 13 059 tonnes d’argent dans les coffres privés. En juillet 2018, au moins 64 655 tonnes d’argent pourraient être détenues dans des coffres privés… soit 75% de toutes les réserves d’argent hors-sol.

Un gros mouvement est à venir.

source

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Publié par le 13 août 2018 dans général, or et argent métal

 

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La US Mint stoppe la production des Silver Eagle 2017

Pièce d'argent Silver Eagle

Cette fois l’arrêt de la prod des SE n’est pas du à une pénurie d’argent comme pour les autres années, mais à une pénurie d’acheteurs . La faute au prix de l’argent qui flirte avec ses plus bas, et aux cryptos ….Z

Les Américains ont boudé l’argent métal en cette année 2017. La référence US en la matière, la pièce d’argent métal Silver Eagle millésime 2017, a été largement ignorée par les « gold bugs » : la US Mint vient d’arrêter sa production, qui affiche les pires ventes de Silver Eagle depuis 2008.

Les chiffres sont éloquents : la Silver Eagle 2017 a été frappée 20 millions de fois de moins que l’édition 2016, et même 30 millions de fois de moins que le millésime 2015 record. À l’époque, la US Mint était tellement submergée par la demande qu’elle avait dû établir des quotas. L’année 2015 fut historique : 47 millions de pièces d’argent d’une once furent vendues. La Silver Eagle 2017 pourrait néanmoins présenter un avantage pour ses détenteurs : vu qu’elle a été produite en quantité bien moindre que les éditions précédentes, elle pourrait s’apprécier quelque peu en raison de sa relative rareté.

Comment expliquer cette baisse nette de l’engouement des Américains pour les pièces d’argent ? La frustration de voir le cours vivoter autour des 15 $ est peut-être une des explications, même si c’était déjà le cas l’année dernière. Les sirènes des cryptodevises en sont probablement une plus plausible   …

suite et fin

 
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Publié par le 13 décembre 2017 dans général, or et argent métal

 

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L’or et l’argent frappés durement à l’ouverture du Comex : Mauvais présage

Hausse du dollar, hausse des taux américains annoncée pour décembre, baisse possible du programme de « quantitative easing » de la BCE destiné à soutenir les marchés : la conjoncture est défavorable aux métaux précieux, à leur plus bas depuis 3 mois.

Selon la Deutsche Bank, la correction ne fait que commencer. Dans une interview accordée à Bloomberg, le responsable de la stratégie estime que le métal jaune est surestimé de 20 à 25% et que la consolidation va durer «  très longtemps ».

Je ne pense pas que ce soit le cas, je pense que DB, qui fait face à la défiance des marchés, explosera bien avant que cette prédiction que je ne partage pas se réalise .

Les MP baissent alors qu’une crise bancaire fait rage en Europe et que comme l’explique le papier suivant, l’économie commence à décliner sérieusement (environnement stagflationniste voir récessionniste aux US)

On dirait plutôt en effet un remake de 2008 qui annonce une tempête, c’est pourquoi l’Or doit absolument perdre de son éclat et qu’il est attaqué de manière flagrante :

Cela commence à ressembler étrangement à 2008. Si l’on se fie aux données économiques rapportées par tous les secteurs privés, l’économie commence à décliner sérieusement. Aujourd’hui seulement, la composante emploi de l’indice manufacturier ISM de New York a plongé au rythme le plus rapide de son histoire, atteignant un bas de sept ans. Une pléthore de rapports du secteur privé démontrent la même tendance. À noter que les dépenses de construction ont chuté en août, alors que l’on s’attendait à une hausse de 0,7%. Il s’agit du deuxième mois d’affilée où les dépenses de construction déclinent, suivant une grosse révision à la baisse qui s’est traduite par un déclin en juillet par rapport à juin. Les dépenses de construction se contractent pour la première fois depuis cinq ans.

Mais il faut ajouter à cela un problème encore plus gros : Deutsche Bank. Malgré les inexorables excuses que sert John Cryan (directeur de DB) au marché, la Deutsche Bank présente les mêmes caractéristiques que Lehman Brothers lors des mois précédant son effondrement. Si la Deutsche Bank était forcée d’être auditée de manière indépendante – et, par là, j’entends une tierce partie impartiale qui n’est pas une banque centrale – et d’évaluer ses « actifs » hors bilanà la valeur du marché, elle serait insolvable. Actuellement, le marché boursier évalue l’action de la DB à seulement 26% de sa « valeur comptable ». Sa véritable « valeur comptable » est probablement négative d’au moins 100 milliards $.

Pour mémoire, j’ai fait une analyse rapide du bilan de Lehman Brothers, JP Morgan, Washinton Mutual et Wells Fargo au début de 2008. C’était avant que j’ouvre mon blog, mais j’avais partagé mon analyse avec Le Metropole Cafe, de Bill « Midas » Murphy. Cette analyse démontrait que chacune de ces banques était désespérément insolvable, si une comptabilité précise d’actifs à la valeur du marché avait été imposée par les autorités de réglementation. Washington Mutual et Lehman Brothers se sont effondrées cette année-là. JP Morgan et Wells Fargo se seraient aussi effondrées si le gouvernement n’avait pas volé plus de 800 milliards $ aux contribuables pour le donner aux grandes banques de Wall Street et à celle de Warren Buffett.

La Deutsche Bank est au moins autant insolvable que chacune de ces banques, et probablement plus que Lehman et Washington Mutual réunies. Si les banques centrales occidentales ne parviennent pas à trouver les cadavres cachés dans les produits dérivés de la Deutsche Bank et à les monétiser secrètement, cette dernière s’effondrera.

L’or est attaqué comme en 2008, annonçant l’arrivée d’un désastre systémique. L’or avait touché 1 020 $ en mars 2008, tout juste avant l’effondrement de Bear Stearns. Il était descendu encore plus bas durant l’été, avant la faillite de Lehman Brothers. Ces événements auraient dû faire grimper l’or à 2 000 $ à cette époque. L’or a finalement atteint presque 2 000 $ à la fin 2011. Les mêmes efforts de contrôle des prix sont mis en œuvre aujourd’hui, et l’élite fera de son mieux pour éviter que l’or n’envoie un signal d’alarme faisant prendre conscience aux marchés que quelque chose ne va vraiment pas.

Malheureusement, si on laissait le peuple voir le « canari » de l’or mourir dans la « mine de charbon » derrière le « rideau » de l’élite, cela permettrait à ceux qui s’y intéressent de sortir leur argent des banques et autres institutions avant qu’il ne soit pulvérisé dans une avalanche financière.

Aujourd’hui, l’or a été frappé durement dès l’ouverture du COMEX. La procédure standard d’opération a été appliquée :

 

 

Dans les 30 premières minutes de trading, une bombe de 3,2 millions d’onces d’or-papier a été larguée sur le COMEX. Actuellement, le COMEX indique que 2,5 millions d’onces d’or sont devenues disponibles dans ses coffres pour livraison. De telles ventes à découvert à nu de contrats à terme n’arrivent que sur les marchés de l’or et de l’argent. Si des ventes de cette ampleur, relatives au montant d’actifs sous-jacents disponibles pour livraison, se produisaient sur d’autres matières premières, le CFTC enquêterait immédiatement. Mais il n’en est pas ainsi avec l’or, puisque le CFTC fait partie de cette élite qui « contrôle » son prix.

La réaction viscérale, lorsque l’or, l’argent et les minières chutent autant, est de vendre tout de suite. Mais ce n’est pas une bonne réaction. Si vous cherchez à protéger vos avoirs, des jours comme aujourd’hui vous donnent l’opportunité de sortir votre argent des banques – et surtout de la Deutsche Bank – et de le convertir en métaux précieux. Il ne s’agit peut-être pas du plus bas, mais c’est assez proche. Si vous avez aimé les actions minières au début d’août, lorsque l’indice HUI était à 284, vous devriez les aimer encore plus aujourd’hui, avec le HUI à sa moyenne mobile de 200 jours. Le HUI a presque achevé une correction de cette moyenne mobile. Il pourrait encore descendre, mais vous ne pouvez jamais déterminer le bas.

 

Source: Investment Research Dynamics

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Publié par le 6 octobre 2016 dans général, or et argent métal

 

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Les cours de l’or touchent les 1 320 $ l’once : “Gold is back!”

On repart avec l’or qui continue sur sa lancée avec une tendance toujours haussière à moyen – long terme, et un retournement du marché fin 2015 qui se (re)reconfirme . Prochain objectif comme je l’ai prédis il y a longtemps à 1400 $. Z . 

Pas de changement de politique monétaire de la BCE.

Aujourd’hui, 21/07/2016, à 14H03 : Les cours de l’or dans toutes les devises majeures ont grimpé jeudi par rapport à des plus bas de trois semaines mais ont eu du mal à maintenir des gains. Les marchés boursiers mondiaux ont reculé à partir de nouveaux pics historiques alors que le Japon et la zone euro n’ont pour le moment pas pour projet d’ajouter des stimuli monétaires supplémentaires.

[Pourquoi ces éléments sont importants et impactent les cours de l’or ?]

Touchant brièvement les 1 320 dollars l’once, les 1 200 euros l’once et les 1 000 livres l’once, le métal jaune a reculé à midi à Londres, alors que la BCE a annoncé qu’il n’y aurait pas de changement concernant son QE et les taux de refinancement à zéro, ni de diminution supplémentaire de ses taux d’intérêt sur les dépôts des banques commerciales à -0,4%.

Les actions européennes ont reculé pour la première séance sur cinq alors que les prix des commodités ont affiché des hausses tout comme les rendements des bons souverains majeurs.

Le prix de l’or en yens japonais a déjà diminué de 1,1%, chutant brièvement vers les 4 500 yens par gramme alors que la devise du pays a bondi suite à l’annonce sur la BBC par le dirigeant de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, qu’il n’y aura pas d’impression de monnaie ou d’helicopter money pour tenter de mettre un terme à 27 ans de déflation des prix des actifs, du PIB et des prix à la consommation.

Le yen a ensuite re-glissé et l’or a rebondi après que la BBC ait indiqué que l’entretien était un enregistrement datant de la mi-juin, avant le Brexit. (source)

Pour poursuivre, Voici un papier intéressant auquel j’adhère : 2016 : 3 raisons pour lesquelles “Gold is back!” (Stöferle)

Les deux plus chevronnés analystes européens de l’or viennent de publier leur rapport annuel. Ils examinent les principales raisons de sa hausse en 2016 et prévoient un cours de 2 300 dollars en 2018.

On ne présente plus Ronald-Peter Stöferle, rédacteur depuis 2007 du rapport annuel “In GOLD we TRUST” qui en est donc à sa dixième mouture. Pour marquer le coup, Stöferle, en collaboration avec son collègue Mark J. Valek de chez Incrementum Liechtenstein AG, nous offrait le 28 juin un nouveau pavé de 144 pages aussi intéressant que les précédents.

Ce document* aborde plusieurs sujets sur lesquels on attendait que les auteurs prennent position, en particulier l’or en tant que classe d’actif anti-fragile et le “portefeuille permanent” d’Harry Browne.

Comme chaque année, Soeferle et Valek reviennent avec un regard critique sur leurs prévisions de l’année précédente et confirment ou réajustent leurs objectifs au vu des évènements, tout cela agrémenté de citations éclectiques allant cette année de Rocky Balboa à Janet Yellen, en passant par l’acteur Ned Stark of Winterfell, de la série à succès Game of Thrones.

Nous avions quitté les auteurs le 25 juin 2015 avec une once à 1 172 dollars (et à 1 047 euros) et un objectif de prix pour juin 2018 à 2 300 dollars. Depuis 2008, Stoeferle reconduit cet objectif que d’aucuns qualifiaient à l’époque d’“excentrique”.

Entre temps, la correction du prix de l’once entamée en septembre 2011 en dollars a été plus longue que prévu par les auteurs et a finalement “évolué en un marché baissier à part entière en 2013” avec “à peu près la même structure et profondeur que celui de 1974-76 […].

Mais l’once a finalement enregistré au cours du premier trimestre 2016 “sa plus forte performance trimestrielle en 30 ans” et “est sortie du marché baissier en vigueur depuis 2013.” Le 28 juin 2016 (sortie du rapport), l’or clôturait à 1 309 dollars (1 185 euros).

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1- Le facteur principal de baisse du cours du gold (et des matières premières) avant son (leur) réveil du premier trimestre 2016

Le renforcement du dollar, non seulement du fait de “la prétendue sortie à venir de la Fed de ses programmes monétaires d’urgence”, légende entretenue depuis plusieurs années, mais également à cause de “la perception d’une reprise de l’économie américaine”.

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NDLR : le dollar index est la valeur du dollar mesurée contre les principales devises du commerce mondial

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2- Les facteurs ayant joué un rôle décisif dans cette hausse historique du gold :

  • L’accroissement de l’incertitude à propos de la reprise économique, et en particulier vis-à-vis du prétendu pouvoir** des banques centrales à provoquer cette reprise à hautes doses d’“analgésiques monétaires”(** les auteurs nous rappellent que Karl Deutsch défini le pouvoir comme “la capacité à ne pas avoir à apprendre”), “incertitude accrue après les résultats du referendum sur le Brexit”. Les marchés commencent à prendre conscience du fait qu’en cas d’échec, les banques centrales se retrouveront confrontées à une“situation perdant-perdant”: qu’elles poursuivent la politique de taux d’intérêts bas ou qu’elles l’interrompent, elles confronteront l’économie à “des risques considérables”.
  • Le franchissement du “Rubicon monétaire”dans plusieurs zones monétaires avec l’imposition de taux d’intérêts négatifs. Les auteurs font remarquer à ce propos : “Il est assez surprenant que les économistes soient largement opposés au contrôle des prix mais qu’ils fassent une exception en ce qui concerne les taux d’intérêt”. On ne saurait mieux dire.
  • La prise en considération par les marchés d’un possible recours à l’helicopter money, mesure “de dernier recours” dont “il semble réaliste de penser qu’elle déclencherait la très convoitée inflation”.

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La hausse de l’or a été concomitante de :

  • “L’affaiblissement du dollar ;
  • La hausse du prix des matières premières ;
  • Un retournement dans la tendance de l’inflation (ré-inflation) ;
  • Une diminution des taux d’intérêt réels ;
  • Un élargissement des écarts de taux d’intérêt ;
  • Un affaiblissement des marchés actions américains et européens.”

Nous verrons la semaine prochaine sur quoi se fondent nos deux analystes pour leurs prévisions de cours.

* accessible ici en langue anglaise

Pour plus d’informations et de conseils de ce genre, c’est ici et c’est gratuit.

Article de Nicolas Perrin, des Editions Agora.

 
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Publié par le 22 juillet 2016 dans général, or et argent métal

 

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La production d’argent en baisse pour la première fois depuis 2011 – Le CME s’apprête-il à faire défaut ?

lingots d'argent

Pour commencer 2 infos liées , la 1ere, c’est que la prod d’argent (tout comme les stocks et  « l’offre ») est en baisse . Depuis 2011 et l’explosion du prix du silver elle avait sensiblement augmenté :

Article de Bloomberg, publié le 27 avril 2016 :

« Voici une bonne nouvelle supplémentaire pour les investisseurs optimistes pour l’argent : des soucis se préparent au niveau de son offre.

La production des mines va baisser pour la première fois depuis 2011 alors que la demande du métal utilisé notamment dans la fabrication de produits et la bijouterie se dirige vers une hausse pour un 4e trimestre d’affilée, un environnement qui soutient le cours d’après le CPM Group. Le marché de l’argent est sur le point d’entrer « dans ce qui devrait être une année pivot », écrit la société de recherche basée à New York dans son « Silver Yearbook 2016».

La production de l’argent métal baisse alors que les signes de la stabilisation de l’économie chinoise alimentent l’optimisme à propos d’une demande mondiale revue à la hausse. Celle-ci a engendré un rally de l’argent, dont le cours a progressé de 24 % depuis le début de l’année et qui surperforme désormais l’or. Les 2 métaux ont profité du scénario favorisant la prudence de la Fed en ce qui concerne ses taux, de crainte que le ralentissement de la croissance mondiale se propage aux États-Unis. Ces craintes on dopé la demande d’or et d’argent en tant que réserve de valeur après 3 années de baisse ininterrompue de leur cours.

« L’optimisme concernant les métaux précieux s’est en général amélioré, surtout depuis mars et la posture plus conciliante de la Fed, » a déclaré Bart Melek, responsable de la stratégie matières premières chez TD Securities à Toronto, et le 3e prévisionniste argent le plus précis du T1 d’après les analystes suivis par Bloomberg. « Ce changement découle également de la stabilisation des chiffres économiques chinois. On ne s’attend plus vraiment à un effondrement là-bas. »

La production d’argent va baisser de 2,4 % par rapport à l’année dernière pour une production totale de 795,8 millions d’onces en 2016, a écrit CPM dans son rapport annuel sur l’argent. La demande industrielle qui inclut celle des bijouteries, de l’électronique et des panneaux solaires devrait augmenter de 1,6 % pour atteindre 889,7 millions d’onces. L’apport des sources de production secondaires, comme l’argent de récupération et la fonte de pièces existantes, baissera de 1 % à 203 millions d’onces, toujours d’après CPM. (…) »

Suite et fin

Nous savons qu’il existe un déficit d’argent (selon le silver institute lui même) , et qu’il se vend beaucoup plus d’argent et d’or papier que de physique au Comex, ce qui le place dans une situation délicate : le Comex est au bord du défaut, les stocks de MP plongent – c’est devenu un marché papier avec des leverages sur le physique exhorbitants (vs SGE)

Or, c’est le CME qui gère le NYMEX et le COMEX  . Et en cas de défaut sur le phys  ce sera réglé en cash .

Ce qui nous amène à ce 2e papier : Le CME s’apprête-il à faire défaut ? 

Orwell rougirait de ce qui est fait avec notre système s’il était en vie – Investment Research Dynamics

Je pense que plusieurs contrats à terme sur métaux précieux vont s’évaporer John Titus, BestEvidence

Curieusement, le CME a indiqué avoir reçu un avis de la Réserve fédérale indiquant qu’il était autorisé à ouvrir un compte à la Fed, ce qui lui « permettrait de mieux protéger le cash déposé par ses traders. » Lire ici

Cela est important pour plusieurs raisons. Premièrement et avant tout, il y a le fait que le CME a été désigné comme institution financière « d’importance systémique », tel que mandaté par la loi Dodd-Frank. Si quiconque peut m’expliquer pourquoi un marché d’échange d’instruments financier dérivés, est « d’importance systémique », je suis prêt à écouter avec un esprit ouvert.
En toute franchise, il n’y a aucune banque d’importance systémique, surtout ces grandes banques qui s’en tirent constamment avec une tape sur les doigts pour des actes frauduleux ou pour avoir dépouillé les investisseurs. Comme il a été démontré, la désignation « d’importance systémique » ne constitue rien de plus qu’une garantie pour les banques que l’argent des contribuables servira à assurer que les bonus des dirigeants continueront d’être versés en cas de faillite de la banque.
Un autre aspect intriguant de la décision du CME d’ouvrir un compte à la Fed se trouve dans la déclaration selon laquelle ce compte lui permettra de mieux « protéger » le cash déposé par ses traders. Il faut noter que ce compte se limite aux comptes propres des membres de la chambre de compensation. Cela signifie le cash déposé par les membres du COMEX, comme les banques « too big to fail » (JP Morgan, Goldman, Citi, HSBC etc) pour couvrir les exigences de marge.

Pourquoi un compte à la Fed est-il préférable à un compte détenu par une grande banque ? Est-ce un signal involontaire de la Fed indiquant que les grandes banques ne sont plus sûres pour garder des dépôts en cash ?

Pour moi, cela ressemble à une volonté du CME de cantonner le cash déposé par les membres de la chambre de compensation dans le but de le protéger contre un défaut ou une faillite d’une grande banque. Cela donnerait au CME le contrôle de ce cash. C’est ce qui est arrivé quand John Corzine a fait couler MF Global et que  la JP Morgan a pu s’emparer de tout le collatéral disponible pour se rembourser en priorité.
Cela laisse penser que le CME est inquiet des risques sous-jacents aux risques des contrats à terme et des positions sur les produits dérivés de ses membres, les grandes banques. Selon moi, le CME est surtout nerveux au sujet des positions sur les contrats à terme sur les métaux précieux de JP Morgan, HSBC et Scotia.
Avec ce déséquilibre absurde entre les contrats sur l’or et l’argent du COMEX et la quantité de lingots physiques d’or et d’argent détenus par le COMEX pour conversion en physique,  la question n’est pas de savoir si le COMEX fera défaut, mais bien quand. Quiconque n’est pas d’accord avec cette affirmation est, soit dans un état de déni pathétique, ou fait preuve d’ignorance.
Il ne faut pas oublier que les contrats du COMEX contiennent une clause de force majeure qui permet le règlement en cash de ces contrats. Étant donné que les énormes positions vendeuses sur les contrats à terme sur l’or et l’argent sont surtout le fait des grandes banques, qui font également partie des membres de la chambre de compensation, ce mouvement du CME pour séparer les comptabilités du cash en collatéral à la Fed – déposé par les grandes banques qui sont massivement vendeuses sur l’or et l’argent – suggère expressément qu’une faillite est peut-être plus proche que prévu.

 

Source: Investment Research Dynamics

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Publié par le 28 avril 2016 dans général, or et argent métal

 

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Les Chinois commencent à acheter de l’Argent : Bank of America (BofA) dit que le « Momentum est au plus haut depuis des années » – La Chine lance le Fix de l’or en Yuans Pour « mieux contrôler le prix de l’or »

Avec ces 2 papiers de ZH , vous allez mieux comprendre ce qui se passe – Alors que l’attention de la plupart des traders est collée aux fluctuations quotidiennes du pétrole brut, il est un autre produit qui a gagné 21% cette année et c’est le meilleur actif de l’indice des produits de base Bloomberg. L’Argent .

Comme nous l’ avons signalé plus haut , les achats se sont accélérés ce matin, alors que la demande continue pour le métal précieux l’a poussé à de nouveaux sommets de 10 mois au- dessus de 17 $ / once. Une raison suggérée pour acheter est venu de Reuters , qui a dit  » qu’il y a des achats massifs pour l’ argent à Shanghai, ce qui a déclenché l’ achat d’or aussi « , a déclaré Ronald Leung, concessionnaire en chef chez Lee Cheong , vendeurs  d’or à Hong Kong.

Cela pourrait  être juste le début alors que les techniciens commencent enfin à y prêter attention.

Voici le rapport tout juste sorti du stratège technique de BofA – Paul Ciana, qui met en évidence les observations de tableau clés:

L’argent casse à la hausse la ligne de cou sur une figure en épaule – tête – épaule (ETE, ndlt)

L’évasion du prix  à travers le nuage Ichimoku et la ligne de cou horizontale à $ 16.10 amène’ l’argent vers une zone historiquement importante, environ 18,59 $. Le nuage Ichimoku est également dans une divergence haussière tandis que le  MACD vient de devenir plus optimiste en croisant au-dessus de zéro. Le Momentum tel que défini par l’indicateur RSI a éclaté à son plus haut niveau au cours des dernières années suggérant une dynamique qui soutient cette tendance.

C’est un avertissement, cependant, pour ceux qui souhaitent sauter sur le rallye d’aujourd’hui :

 Le Grand rally de l’argent d’aujourd’hui conduit à un signal de vente en configuration TD. Sur les 16 derniers signaux où le RSI était en surachat, 11 fois ou 69% du temps , les prix du silver ont baissé le lendemain. De tous les 55 signaux de vente depuis 2000, le prix a baissé 35 fois ou 64% du temps un jour plus tard. Demain, le prix peut revenir sur une partie du récent rally offrant une meilleure occasion d’aller long sur l’argent. Quatre et cinq jours après le signal de vente avec un RSI surachetés, le prix a tendance à continuer à monter  .

Etre sur-acheté n’est jamais un facteur déterminant pour que les actions baissent peu après.

Donc, est ce que le prix du silver va continuer à monter ou est ce que de manière imminente l’argent va souffrir d’un flash crash intrajournalier traditionnel alors que «quelqu’un» va décharger assez de papier d’argent (et / ou d’or) afin de prendre la totalité des paris et retarifer la marchandise au niveau inférieur ?

Tout dépend de ce que le patriotisme chinois, maintenant en possession d’un mécanisme de fixation du prix de l’or tout neuf,va faire ensuite.

Zero Hedge – resistanceauthentique

Et ça vient de tomber : La Chine lance le Fix de l’or en Yuan  Pour « mieux contrôler le prix de l’or »

Un événement historique a eu lieu cette nuit alors que la Chine, en haut du tableau de la consommation d’or haut du monde, a lancé un fix de l’or libellé en yuans mardi comme cela avait été visualisé ici précédemment dans ce que Reuters a surnommé« une étape ambitieuse pour exercer plus de contrôle sur le prix du métal et booster son influence sur le marché mondial de l’or. « 

Considérant la manipulation maintenant officiellement confirmée du fix de l’or et de l’ argent  par la courtoisie de la Deutsche Bank la semaine dernière, ce n’est guère de mauvaises nouvelles et ça peut finalement conduire à une certaine découverte des prix, sans banque. Ou pas, parce que la Chine y gagne avec rien de plus que de continuer à accumuler de l’ or à des bas prix.

Le premier prix de référence chinois, dérivé du contrat d’un 1 kg négocié par 18 participants sur le Shanghai Gold Exchange (SGE), a été fixé à 256.92 yuans (39,69 $) par gramme mardi, ce qui équivaut à 1,234.50 $ / once.

Le fix de l’or par la Chine est l’aboutissement des efforts déployés par la Chine au cours des dernières années pour réformer son marché national de l’or dans le but d’avoir un plus grand mot à dire dans l’industrie de l’or, longtemps dominée par Londres, où le prix global spot de référence est actuellement fixé. Comme cela est bien connu, le plus grand producteur, importateur et consommateur de l’or du monde, la Chine, a rechigné à avoir à dépendre d’un prix en dollars dans les transactions internationales, et estime que son poids sur le marché devrait lui donner droit à fixer le prix de l’or.

Vidéo Cnbc

Le nouvel indice de référence peut ne pas être une menace immédiate pour Londres, mais les joueurs de l’industrie pensent qu’au fil du temps la Chine pourrait fixer le prix du métal, en particulier si le yuan devient pleinement convertible.

Cité par Reuters, Pan Gongsheng, gouverneur adjoint de la Banque populaire de Chine qui a divulgué les achats d’or chaque mois depuis l’été dernier, a déclaré que « l’indice de référence sur l’or de Shanghai fournira à l’or un juste prix et sera négociable en yuans … ce qui aidera à améliorer le mécanisme de fixation des prix en yuans et de promouvoir l’ internationalisation du marché de l’or chinois « .

La mécanique du fix de Shanghai sont comparables à ceux de Londres: le prix de référence sera fixé deux fois par jour sur la base de quelques minutes de négociation dans chaque session. L’indice de référence de Londres, cité en dollars par once, est géré par l’intermédiaire d’une vente aux enchères deux fois par jour sur une plate-forme électronique avec 12 participants.

Les 18 membres impliqués dans le processus de fixation des prix en yuans comprend quatre banques d’Etat de la Chine, les banques étrangères Standard Chartered et ANZ, le plus grand détaillant de bijoux du monde Chow Tai Fook et deux des meilleurs mineurs d’or de Chine.

Lors de la discussion sur le fix de l’or chinois , le CEO du World Gold Council Aram Shishmanian a déclaré que «c’est un tremplin vers un nouveau marché commercial multi-axe constitué de Londres, New York et Shanghai et signale l’évolution continue de la demande de l’Ouest vers l’Est. « 

« Le marché se développe pour tenir compte de l’intérêt croissant pour l’or par les consommateurs chinois, et ça reflétera aussi l’augmentation de l’influence de la Chine sur le marché mondial de l’or. »

Et ça pourrait déjà fonctionner : selon Reuters, l’ une des raisons pour le pic d’aujourd’hui dans le prix de l’argent est due à  » l’ achat lourd d’argent à Shanghai, ce qui a déclenché l’ achat d’or aussi », selon Ronald Leung, concessionnaire en chef chez Lee Cheong à Hong Kong .

Enfin, lorsque la fuite des capitaux chinois dans l’ immobilier canadien et les paradis fiscaux sera freinée, nous nous attendons à ce que l’ or pourrait bien suivre le chemin du Bitcoin, qui a doublé depuis notre article le présentant comme une alternative intéressante pour éviter les contrôles de capitaux chinois.

Zero Hedge – resistanceauthentique

 
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Publié par le 19 avril 2016 dans général, or et argent métal

 

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Marché de l’or, de l’argent : le trucage est avéré

Rosa Abrantes-Metz, dont les travaux ont permis de mettre en lumière les manipulations du Libor, explique comment elle a découvert que les marchés de l’or et de l’argent sont manipulés, ainsi que les mesures à prendre pour éliminer ces manipulations. Activez les sous-titres FR dans YouTube pour les afficher ou allez sur http://or-argent.eu/rosa-abrantes-met…

Hé bien oui là encore ce n’était pas une théorie du complot comme on a voulu nous le faire croire . C’est désormais « officiel » , un fait avéré . Des investisseurs ont même obtenu un dédommagement de la part de Deutshe bank . (je ne voudrais donner d’idée à personne, ça ferait trop trembler les banques impliquées)  

Donc le prix de l’or est truqué, on ne peut pas vraiment faire d’analyse technique totalement pertinente (sans prendre en compte la manip et les flash crashs) même si on peut voir les grandes lignes et tendances. (comme l’argent qui brise  la hausse la résistance importante des 16 $, c’est un signal haussier)

Le prix de l’or devrait être bien plus haut ! Et c’est une des plus grandes banques du monde qui l’affirme !

Donc voilà, la scène est planté pour le marché de l’or, qui une fois débarrassé de tous les parasites qui l’entourent (ce qui est en train de se produire), va pouvoir se libérer, et libérer son prix .  

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Décidément, suivre les cours de l’or et de l’argent relève d’une discipline très particulière. Sur les dix dernières années, on a en effet assisté à des mouvements très étonnants, et d’autant plus qu’on s’est éloigné de la crise de 2008 pour s’approcher de la période actuelle.

Difficile en effet pour celui qui prend le temps de se pencher sur la question de trouver une quelconque logique dans les mouvements observés.
Dans tout marché, le prix obtenu est normalement le résultat d’un accord entre ceux qui achètent et ceux qui vendent le produit considéré. Même si sur la plupart des marchés il faut composer avec les évidentes distorsions introduites par les États au travers des taxes, des ponctions fiscales diverses et des contraintes légales, notamment au niveau des passages de frontières, on peut raisonnablement admettre que le prix connu sur le marché est obtenu par cette entente entre ceux qui produisent et ceux qui consomment, ceux qui vendent et ceux qui achètent.

Sur le marché de l’or, cette notion « raisonnable » semble avoir progressivement disparu ces dernières années. J’évoquais la question dans un billet de 2013 où je notais une incohérence entre les mouvements enregistrés officiellement dans les principaux entrepôts de lingots d’or, couplés aux demandes officielles, tant des banques centrales que des acheteurs particuliers, et les cours obtenus. En substance, il était alors plus que douteux de croire à un marché de l’or parfaitement fiable, sans intervention massive de différents acteurs qui, tous, semblaient concourir à affaiblir notoirement les cours.

Il faut en effet savoir que ces cours sont, de fait, à peu près fixés de façon régulière par quelques grandes banques qui se chargent d’acheter ou de vendre de grosses quantités d’or sur le marché, et qui peuvent ainsi véritablement décider ses grandes tendances.

En outre, elles bénéficient d’un mécanisme spécifique au marché de l’or : le métal étant à la fois rare, cher et particulièrement dense, il est globalement très mal aisé de le déplacer d’un vendeur à son acheteur, surtout lorsque la quantité se monte rapidement en tonnes. Il a donc été jugé, à raison, bien plus simple d’échanger les titres de propriété plutôt que les positions géographiques des lingots. Très rapidement, un marché de l’or papier s’est organisé, où les transactions se basent essentiellement sur l’échange de titres (papiers) correspondant à des quantités d’or. Très rares sont les acheteurs à prendre possession physique de l’or correspondant au titre acheté : les lingots peuvent donc rester sagement entreposés dans des coffres sécurisés.

Cependant, d’année en année, des petites dérives sont apparues qui ont permis aux banques, organisatrices de ces marchés d’échanges de titres papiers, de vendre plus de papier que l’or physiquement disponible. Après tout, les acheteurs d’or ne demandent pas la livraison physique, et revendent leurs titres une fois une plus-value encaissée ; dès lors, autant multiplier le nombre de titres, personne n’y trouvera rien à dire.

C’est exactement ce qui s’est passé, avec une véritable explosion du papier négocié pendant que les quantités physiques d’or effectivement disponibles dans les stocks ne cessaient de diminuer (certains acheteurs se décidant tout de même, discrètement, à obtenir la livraison). Très concrètement, depuis le début de 2016, le ratio entre le papier et l’or physique est ainsi passé d’une once physique pour 100 onces papiers à plus de 500 (autrement dit, chaque once physique est maintenant « possédée » plus de 500 fois).

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Devant ce constat, on peut bien sûr se dire qu’il s’agit d’une dérive des établissements chargés de la bonne tenue du marché de l’or, ou d’une grosse bévue dans la catégorie « J’ai ripé, chef » qui ne mérite guère plus qu’un entrefilet dans quelque journal spécialisé. Cependant, sachant que ces petites opérations durent depuis plusieurs années et qu’en outre, malgré les achats compulsifs d’or par les banques centrales (Chine en tête) et les particuliers, les cours du métal précieux peinent à retrouver les 1300$ l’once alors qu’on les avait vu dépasser les 1800$ l’once en 2011, on est en droit de se demander quelle proportion de franche bidouille tout ceci ne cache pas pudiquement.

Bien sûr, cette thèse a longtemps été présentée comme véritablement complotiste, puisqu’elle impliquait au moins à mots couverts que de grandes banques (y compris centrales) s’entendaient entre elles pour écraser autant que possible le cours du métal précieux, afin de camoufler l’intérêt du public pour l’or, excellente protection contre l’inflation. L’argument s’essoufflait notamment au vu d’une inflation en berne.

goldimeroCependant, parallèlement à la déflation, une véritable guerre contre le cash a été entreprise par les autorités d’à peu près tous les gouvernements du monde, et ce, d’autant plus que les taux d’intérêts, négatifs, encouragent de fait les particuliers à sortir autant que possible l’argent liquide des banques, qui sera taxé lorsqu’il dort en dépôt. En somme et du point de vue de l’or, si la déflation est un argument pour rester liquide (« cash is king »), les intérêts négatifs sont au contraire une incitation extrêmement forte à convertir ces avoirs « papier » en biens physiques, l’or et l’immobilier arrivant en tête.

Dans ce contexte, une bidouille des banques n’était donc pas si improbable et nettement moins complotiste qu’il aurait pu paraître de premier abord. En outre, l’exemple des manipulations forcenées sur le LIBOR (le marché des taux interbancaires de Londres) que j’évoquais en 2012 pose un précédent fâcheux qui permet de rappeler que dans cette hypothèse de tripotage, ces banques n’en seraient pas à leur coup d’essai.

C’est donc sans véritable surprise qu’on a appris, ces derniers jours, que la Deutsche Bank, un des établissement directement concerné par les mouvements sur le marché de l’or et acteur majeur de ce marché, a effectivement admis devant les autorités américaines avoir manipulé le marché de l’argent, ainsi que celui de l’or.

La plainte étant enregistrée et la banque allemande cherchant maintenant à s’éviter des suites judiciaires financièrement douloureuses, on peut s’attendre, dans les prochains jours, à en savoir un peu plus sur les méthodes employées et sur la quantité d’efforts qui fut déployée pour modifier le prix de l’or.

Cependant, devant une telle admission de culpabilité, on peut s’étonner du grand silence des médias. À l’exception des rares articles dans la presse spécialisée, les journalistes de la presse traditionnelle semblent avoir fait l’impasse sur une information pourtant essentielle. Peut-être est-ce pour masquer leur ignorance des mécanismes en jeu, mais il n’en reste pas moins que l’information mérite cependant plus de place, n’en déplaise à ceux qui nuisent debout.

En effet, savoir que les cours de l’or et de l’argent ont été massivement manipulés permet de mieux comprendre pourquoi il n’y a plus de lien entre les prix constatés et la demande observée, pourtant forte et continue. Or, un prix honnête est une information indispensable pour les individus, et notamment une information qui leur permet de déterminer l’ampleur du stress actuellement présent sur le marché de la monnaie fiduciaire. À mesure que la guerre contre le cash va s’intensifier, à mesure que les taux négatifs seront reportés sur les comptes courants, on doit logiquement s’attendre à une hausse sensible des prix de l’or, refuge naturel pour ceux qui doivent conserver leurs avoirs mais se départir du cash.

usd btc avril 2016

Au passage et de façon intéressante, un autre marché, qui sert lui aussi de refuge en ces temps troublé pour l’argent liquide, montre une belle santé. Le bitcoin ne peut en effet pas subir de pré-ententes malsaines du système bancaire pour en fixer le prix. L’intérêt que les participants au réseau Bitcoin montrent pour cette monnaie numérique est donc correctement reflété dans son prix… Qui grimpe gentiment.

En tout cas, je suivrai avec attention les suites de l’affaire avec la Deutsche Bank, et l’écho qui en sera donné dans nos médias.
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Publié par le 19 avril 2016 dans général, or et argent métal

 

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