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La Bundesbank note un risque croissant dans l’économie allemande

30 Nov

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FRANCFORT (Reuters) – L’économie allemande est confrontée à de nombreux risques – qui vont de ses prix immobiliers à la faiblesse de ses banques – mais après huit ans de croissance ininterrompue, il se peut que les investisseurs les ignorent, souligne la Bundesbank mercredi.

La plus grande économie de la zone euro a été le moteur de la reprise de la croissance dans le bloc, et les indicateurs annoncent une expansion encore plus généralisée, portée par une politique monétaire ultra-accommodante.

« Le danger serait que les taux d’intérêt bas et les conditions économiques favorables en Allemagne puissent inciter les participants de marché à sous-estimer les risques », écrit la banque centrale dans son dernier rapport sur la stabilité.

« Les risques ont augmenté, notamment, pendant la période prolongée de faiblesse des taux d’intérêt — les valorisations d’un grand nombre d’investissements sont très élevés, et la part des investissements à faibles rendements dans les bilans des banques et des assureurs ont augmenté de manière régulière. »

Le secteur bancaire reste solide et capable de faire face aux risques, mais la faiblesse des taux menace la rentabilité des banques à long terme, ce qui pourrait les inciter à prendre davantage de risques, en quête de meilleurs rendements, dit la Bundesbank.

Les prix immobiliers sont peut-être survalorisés de 15% à 30%, et bien que les risques attachés au crédit immobilier semblent encore limités, un retournement du marché résidentiel pourrait avoir un impact « énorme » sur les banques, poursuit-elle.

Les banques allemandes figurent parmi les moins rentables en Europe, avec un rendement des actifs parmi les plus bas et un ratio coût/bénéfice de 74,9%, le plus élevé de la zone euro.

« Ce faible niveau de rentabilité pourrait renforcer les incitations à prendre plus de risques afin de générer des rendements plus élevés », souligne la banque, notant que la période prolongée de taux bas continuera à peser sur les petites et moyennes banques et sur les assureurs-vie notamment.(source)

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Publié par le 30 novembre 2017 dans économie, général, International

 

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